半导体产业将经历“反弹”-“缓慢复苏”-“景气增长”三个阶段的复苏过程，目前处于反弹阶段的后期，预计3季度开工率还将有所提升，4季度后随着需求的稳步回升，半导体产业将进入“缓慢复苏期”。

　　北美和日本半导体设备B/B值连续反弹、设备订单额出现回升迹象，资本支出也开始触底回升。我们认为，半导体产业可能在09年4季度进入“缓慢复苏期”，2010年4季度之后将步入“景气增长期”。

　　全球经济增长与半导体产业发展密切相关。根据各国际组织的预测，全球经济在2009年将陷入负增长，2010年实现微弱复苏。从全球第一经济大国美国来看，消费者信心仍不稳固，消费需求依旧疲弱。美国消费的复苏将是中国电子信息产业复苏的关键。

　　由于目前全球经济及下游消费需求仍不稳固，我们对下半年电子元器件行业的整体表现持谨慎态度，给予行业“中性”评级。根据对全球半导体产业可能将于明年4季度进入景气增长期的判断，我们认为对国内电子元器件上市公司最佳的投资时点应该在明年2季度。